目次
📈 決算関連用語
読み方: イーピーエス
正式名称: 1株当たり純利益
計算式: 純利益 ÷ 発行済株式数
重要度: ⭐⭐⭐⭐⭐
市場への影響: 予想との乖離で株価に直接的影響
関連記事: 決算発表で勝つ!セクター別投資戦略【2025年最新版】
EPSの種類
- 実績EPS: 実際の決算結果
- 予想EPS: アナリスト予想の平均
- 修正EPS: 一時的要因を除外
決算サプライズ
定義: 実績値が市場予想を上回る・下回ること
計算式: (実績 – 予想)÷ 予想 × 100
重要な閾値:
- +5%以上: ポジティブサプライズ
- -5%以下: ネガティブサプライズ
決算サプライズの種類
種類 | 条件 | 市場反応予想 | 継続確率 |
---|---|---|---|
トリプル超過 | EPS・売上・ガイダンス全て上回り | +10-20% | 78% |
ダブル超過 | 2項目上回り | +5-15% | 65% |
シングル超過 | 1項目のみ上回り | +2-8% | 45% |
ガイダンス(Guidance)
定義: 企業が発表する次期業績予想
重要性: 将来期待を左右するため最重要
市場への影響: EPSサプライズより大きい場合が多い
ガイダンスの表現
- 上方修正: “Raised guidance” / “Increased outlook”
- 下方修正: “Lowered guidance” / “Reduced outlook”
- 据え置き: “Maintained guidance” / “Reaffirmed outlook”
📊 バリュエーション指標
PER(Price Earnings Ratio)
読み方: ピーイーアール
正式名称: 株価収益率
計算式: 株価 ÷ EPS
意味: 利益の何倍で取引されているか
PERの解釈
PER水準 | 評価 | 特徴 |
---|---|---|
10倍未満 | 割安 | 成熟企業・景気敏感株 |
10-20倍 | 適正 | 安定成長企業 |
20-30倍 | やや割高 | 高成長企業 |
30倍超 | 割高 | グロース株・期待先行 |
PBR(Price Book-value Ratio)
読み方: ピービーアール
正式名称: 株価純資産倍率
計算式: 株価 ÷ 1株当たり純資産
意味: 純資産の何倍で取引されているか
PSR(Price Sales Ratio)
読み方: ピーエスアール
正式名称: 株価売上高倍率
計算式: 時価総額 ÷ 売上高
用途: 赤字企業のバリュエーション
🎯 オプション戦略
ストラドル(Straddle)
構成: 同一行使価格のコール・プット同時買い
適用場面: 大きな価格変動を予想(方向性不明)
損益: 変動幅が大きいほど利益
リスク: 小幅な動きでは両方とも損失
ロング・ストラドル
- 戦略: コール買い + プット買い
- 損益分岐点: 行使価格 ± 支払プレミアム
- 最大利益: 無限(理論上)
- 最大損失: 支払プレミアム
ショート・ストラドル
- 戦略: コール売り + プット売り
- 適用: 小幅な動きを予想
- 最大利益: 受取プレミアム
- 最大損失: 無限(理論上)
ストラングル(Strangle)
構成: 異なる行使価格のコール・プット同時買い
ストラドルとの違い: コスト安・必要変動幅大
アイアンコンドル(Iron Condor)
構成: 4つのオプションの組み合わせ
適用場面: レンジ相場予想
特徴: 最大利益・最大損失が限定
📊 セクター分析
セクターローテーション
定義: 景気サイクルに応じたセクター間の資金移動
周期: 通常2-4年
要因: 金利環境・景気局面・政策変更
景気サイクル別セクター
景気局面 | 推奨セクター | 回避セクター | 理由 |
---|---|---|---|
回復期 | テクノロジー・金融 | 公益・生活必需品 | 成長期待・金利上昇 |
拡大期 | 工業・素材・エネルギー | 債券・REIT | インフラ需要・商品高 |
成熟期 | 生活必需品・ヘルスケア | 景気敏感株 | ディフェンシブ需要 |
後退期 | 公益・通信・債券 | 景気循環株 | 安全資産選好 |
主要セクター特徴
テクノロジー
- 特徴: 高成長・高ボラティリティ
- 重要指標: 売上成長率・新製品サイクル
- 金利感応度: 高(割引率影響)
金融
- 特徴: 金利環境に敏感
- 重要指標: 純金利マージン(NIM)・与信費用
- 景気感応度: 高
ヘルスケア
- 特徴: ディフェンシブ・規制リスク
- 重要指標: 新薬パイプライン・FDA承認
- 景気感応度: 低
💹 取引戦略
モメンタム戦略
定義: 価格の上昇・下降トレンドに追随
期間: 短期(数日)~中期(数ヶ月)
成功要因: トレンドの継続性
リスク: トレンド転換時の損失
リバーサル戦略
定義: 価格の反転を狙う逆張り戦略
適用場面: 過度な売り・買いの後
指標: RSI・ボリンジャーバンド・VIX
ペアトレード
定義: 相関の高い2銘柄の価格差を利用
例: 同業他社・ETFと個別株
リスク: 相関関係の破綻
アービトラージ
定義: 同一資産の価格差を利用した無リスク取引
種類:
- 裁定取引: 現物と先物の価格差
- 地域裁定: 異なる市場間の価格差
- 時間裁定: 異なる決済日の価格差
📈 パフォーマンス評価
アルファ(Alpha)
定義: 市場平均を上回る超過収益
計算: 実際のリターン – ベンチマークリターン
重要性: 運用者の腕前を示す指標
情報比率(Information Ratio)
計算式: アルファ ÷ トラッキングエラー
意味: 超過収益の安定性
判断基準: 0.5以上が優秀
勝率
計算式: 利益取引回数 ÷ 総取引回数
注意点: 高勝率でも大きな損失で負ける可能性
理想: 勝率60%以上かつ損益比1.5以上
損益比(Profit Factor)
計算式: 総利益 ÷ 総損失
判断基準: 1.25以上が実用的
重要性: 長期的な収益性の指標
🎯 リスク管理
ポジションサイジング
定義: 各取引での投資金額の決定
手法:
- 固定金額法: 常に同額投資
- 固定比率法: 資金の一定割合投資
- ケリー基準: 数学的最適化
ストップロス
定義: 損失限定のための自動売買注文
設定方法:
- 固定%: エントリーから一定%下落
- テクニカル: サポートライン割れ
- ATR: 平均値幅の倍数
リスクパリティ
定義: リスク寄与度を均等にする配分手法
特徴: ボラティリティの高い資産の配分を下げる
効果: より安定したリターン
📊 市場効率性
効率的市場仮説(EMH)
提唱者: ユージン・ファマ
3つの形式:
- 弱形式: 過去価格情報は無効
- 準強形式: 公開情報は無効
- 強形式: 内部情報も無効
アノマリー(異常現象)
定義: 効率的市場仮説に反する現象
主要なアノマリー
- 1月効果: 1月の株価上昇傾向
- 月曜効果: 月曜日の株価下落傾向
- 決算前ドリフト: 決算発表前の株価動向
- 小型株効果: 小型株の超過収益
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